Akademik Veri Yönetim Sistemi
6. INTERNATIONAL PALANDOKEN SCIENTIFIC STUDIES CONGRESS, Erzurum, Türkiye, 20 - 22 Temmuz 2023, ss.1-22
Bu çalışmada 1 Şubat 2013 ile 7 Şubat 2023 dönemi için günlük veriler kullanılarak yeşil bonolar ile geleneksel bonolar arasındaki bağımlılık ilişkisi Eliptik kopula fonksiyonları Gaussian ve Student t) ile Arşimedyan kopula fonksiyonları (Frank, Gumbel ve Clayton) dikkate alınarak incelenmiştir. Yeşil bonolar ile geleneksel bonolar arasındaki bağımlılık ilişkisinin zamanla nasıl değiştiğinin belirlenebilmesi amacıyla da tüm dönem iki eşit alt döneme bölünmüştür. Çalışmada ayrıca Clayton ve Gumbel kopula fonksiyonları kapsamında asimetrik eşanlı ekstrem fiyat hareketleri arasındaki bağımlılık ilişkisi (asymmetric tail dependence) de incelenmiştir. Çalışma bulguları yeşil bonolarla geleneksel bonolar arasındaki pozitif bağımlılık derecesinin belirgin bir şekilde artığı sonucuna işaret etmektedir. Ayrıca ham veriler (raw data) yerine copula-GARCH modellerinin kullanılmasının da daha doğru bir yaklaşım olabileceği anlaşılmaktadır. Son olarak da bulgular yeşil bonolarla geleneksel bonolar arasındaki hem aşağı (lower) hem de yukarı yönlü (upper) eşanlı ekstrem fiyat hareketleri arasındaki bağımlılık ilişkisinin de zamanla artığı sonucuna işaret etmektedir. Dolayısıyla yeşil bonolardaki fiyat hareketleri ile geleneksel bonolardaki fiyat hareketlerinin giderek birbirine daha çok yakınsadığı ifade edilebilir. Çalışma bulgularının uluslar arası yatırımcılar ve risk yöneticileri açısından uygulamaya dönük önemli sonuçlar içerdiği ifade edilebilir.